中小企业私募债
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中小企业私募债是我国中小微企业在境内市场以非公开方式发行的,发行利率不超过同期银行贷款基准利率的3倍,期限在1年(含)以上,对发行人没有净资产和盈利能力的门槛要求,完全市场化的公司债券,也被称作是中国版的垃圾债。其属于私募债的发行,不设行政许可。考虑的是发行前由承销商将发行材料向证券交易所备案,备案是让作为市场组织者的交易所知晓情况,便于统计检测,同时备案材料可以作为法律证据,但这不意味着交易所对债券投资价值、信用风险等形成风险判断和保证。中小企业私募债的投资者将实行严格的投资者适当性管理。在风险控制措施方面,将采取严格的市场约束,同时,要求券商在承销过程中进行核查,发行人按照发行契约进行信息披露,承担相应的信息披露责任。同时,投资方和融资方在契约上比较灵活,可以自主协商条款,参照海外的经验,采取提取一定资金作为偿债资金、限制分红等条款。司法解释中唯一可借鉴的是人民银行对民间信贷不超过同期贷款利率4倍的规定。在企业选择上,试点时期证监会将在中小企业集中的浙江等省市展开试点,但企业选择由券商来主导。各券商对此态度均较为积极,希望将此作为新业务增长点。

  • 发行条件

  • 发行人为中国境内注册的有限责任公司或股份有限公司;

    试点期间发行人需符合【工信部联企业(2011)300号】的规定;

    试点期间不包括已经在上海、深圳证券交易所上市的企业;

    暂不包括房地产企业和金融企业;

    试点期间优先选择在京、津、沪、苏、浙、粤、鄂、渝注册的企业;

    可以两家以上主体联合发行。

  • 融资规模

  • 融资规模不受净资产40%的限制;

    在实际操作中主要关注是否与发行人偿债能力相匹配。

  • 融资利率

  • 不超过银行同期贷款基准利率的3倍;

    贴现式、附息式固定利率或附息式浮动利率。

  • 不能申请私募
    债的企业条件

  • 被中国证监会采取证券市场禁入措施的;

    有关法律法规或监管部门禁止投资私募债券的;

    近三年存在严重违法违规或其他严重不良诚信记录的;

    其他不宜接受的情形。

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